今日市场观察令人颇为眩晕，指数经历了一轮冲高回落的过山车行情。

情绪面更是波澜起伏，波动剧烈，题材板块的轮动如同大摆锤一般。

令人目不暇接，甚至产生不适。

从市场周期的角度来看，当前泛华为板块已步入其运行的第21天。

而次主线消费电子也已运行了14天。

我们尝试通过核心龙头的表现，来锚定市场的整体态势。

在盘中，我反复思量当前市场是处于下跌第二阶段的开启，还是下跌第一阶段的超预期延续。

最终，我倾向于认为这是下跌第一阶段的延续，而非下跌第二阶段的开始。

理由在于，市场并未出现显着的反弹迹象。

因此，谈论下跌第二阶段的开启似乎为时尚早。

此轮下跌的超预期之处在于，其持续时间和深度均超出了市场的普遍预期。

通常情况下，一波行情的负反馈，往往会在经历三个跌停左右后逐渐平息。

但此次却已四个跌停，而未见止跌企稳的迹象。

这不禁让人回想起去年年底的上海自贸题材行情，但两者在题材质量和市场影响力上，显然不可同日而语。

上海自贸题材，因其相对边缘和缺乏实质支撑，最终未能持续。

而当前的华为消费电子题材，则拥有更为坚实的产业基础和广泛的市场关注。

即便如此，这一波行情的退潮阶段，却显得异常漫长和艰难，至今仍未出现明确的止跌信号。

这一现象不仅超出了市场的普遍预期，也反映出当前市场情绪的低迷和资金的谨慎态度。

深圳华强近期股价连续四天下跌，其中包括两个跌停日。

且最后三天的收盘价和日内低点，均呈现逐日下滑的趋势，累计跌幅已超过20%。

其收盘价已跌破10日均线，这实际上已确认其进入下跌趋势。

与此同时，市场整体的高位板块，至今仍未出现明显的止跌迹象。

大众交通与老百姓等个股，仍存在进一步的杀跌潜力。

从情绪周期的角度来看，当前市场正处于退潮的第一阶段。

其中深圳华强的走势尤为典型，经历了分歧启动、加速上涨后的衰竭过程。

并在今日，因市场整体高位板块的弱势氛围而再次受挫，似乎开启了新一轮的下跌启动。

真正的止跌企稳，尚需等待明日这些潜在的杀跌动能完全释放。

在没有明确止跌信号的情况下，我们无法确认下跌第一阶段的修复已经完成。

更无法锚定下跌第二阶段的开始。