政府的干预并未产生好的预期，这使得索罗斯更加坚信自己以前的判断，他决定在危机凸显时出击。

时间进入9月，投机者开始进攻欧洲汇率体系中那些疲软的货币，其中包括英镑、意大利里拉等。

索罗斯及一些长期进行外汇套利的共同基金和跨国公司在市场上抛售疲软的欧洲货币，使得这些国家的中央银行不得不斥巨资来支持各自的货币汇率。

英国政府计划从国际银行组织借入资金用来阻止英镑继续贬值，但这犹如杯水车薪。

仅索罗斯一人在这场与英国政府的较量中就动用了100多亿美元。

索罗斯在这场豪赌中做空70亿美元的英镑，并持有60亿美元马克的多头头寸，同时，索罗斯考虑到一个国家货币的贬值（升值）通常会导致该国股市的上涨（下跌），又买入价值5亿美元的英国股票，并做空德国股票。

如果只是索罗斯一个人与英国较量，英国政府也许还有希望，但世界许多投机者的参与使这较量的双方力量悬殊，注定了英国政府的失败。

索罗斯是这场“赌局”最大的赌徒。下完赌注，索罗斯开始等待。

1992年9月12日，危机终于爆发。

市场上到处流传着意大利里拉即将贬值的谣言，里拉的抛盘大量涌出。

9月13日，意大利里拉贬值7%，虽然仍在欧洲汇率体系限定的浮动范围内，但情况看起来却很悲观。

这使索罗斯有充足的理由相信欧洲汇率体系的一些成员国最终将不会允许欧洲汇率体系来决定本国货币的价值，这些国家将退出欧洲汇率体系。

1992年9月15日，索罗斯决定大量做空英镑。

英镑对马克的比价一路下跌至2.80，虽有消息说英格兰银行购入30亿英镑，但仍未能挡住英镑的跌势。

到傍晚收市时，英镑对马克的比价差不多已跌至欧洲汇率体系规定的下限。

英镑已处于退出欧洲汇率体系的边缘。