作为商品期货基金不能空仓，必须一直保留多单，这就是说，即便华夏豆粕ETF在最高点做多豆粕期货，都不会被套，不仅不被套，反而还能继续赚钱！

这岂不是说明，做多豆粕期货是一个稳赚不赔的投资？至少过去几年如此。

当然，这是用后视镜的眼光看问题。

钱金明白，过去的赚钱方法也许就是以后的亏钱方法。

2019年买白酒、医疗、新能源的股民赚钱了，一些人振振有词的说：“看看，贵州茅台、隆基绿能的价格一直上涨，十年的走势足以说明一个问题：买入绩优白马股是稳赚不赔的。”

可是，在2021年再买入这些股票的人就被一路套牢，十年也解不了套！也许是一辈子。

2022年以前，投资可转债也是稳赚不赔的，但现在游戏规则变了，就要放弃可转债。

方法不是一成不变的，要想赚钱必须知道它的底层逻辑，而不能单纯的根据历史走势去推断未来走势。

所以，钱金继续分析华夏豆粕基金的投资策略。

打开基金说明书，里面清楚的写着这样的话：

“华夏饲料豆粕期货ETF的投资范围为：交易所挂牌交易的豆粕期货合约、货币市场工具以及法律法规或证监会允许基金投资的其他金融工具。”

“本基金持有豆粕期货合约价值合计不低于基金资产净值的90%、不高于基金资产净值的110%。”

“除支付商品期货合约保证金以外的基金财产，应当投资于货币市场工具以及证监会允许基金投资的其他金融工具，其中投资于货币市场工具应当不少于80%！”

钱金对这些话进行归纳，提取重点，简单说就是：基金公司拿出10%的资金做保证金投资豆粕期货，再拿出不少于80%的资金投资货币市场工具，就是类似于余额宝这样的理财产品，还有不到10%的资金可以灵活运用。

那么，该基金是如何投资期货的呢？选择哪个合约？如何投资？

这些在基金说明书里也有介绍：“本基金跟踪的指数为大连商品交易所的豆粕期货价格指数，反映持续投资豆粕期货主力合约多头的投资收益，并跟随主力合约展期，以达到跟踪指数的目标。”

看完这段话，钱金就清楚的知道了华夏豆粕ETF的投资策略：持有的是豆粕主力合约，并随主力合约进行移仓换月。

现在豆粕的主力合约是2409，所以该基金的持仓就是豆粕2409合约，如果过段时间，主力合约变成了2501，那么基金就会把仓位移到2501合约上面。

综合而言，华夏豆粕ETF就是用10%的资金做保证金，长期做多豆粕主力合约，并不断的在主力合约上面移仓换月，余下的资金投资余额宝这样的理财品，获得一个固定收益。