钱金一直认为，不管哪一个投资品，最重要的是要知道它的底在哪里？

为什么过去的A股赚钱容易？因为股票不退市，亏损了就进行资产重组，在这种情况下，只要买低价股就可以轻松避开所有的风险，几乎稳赚不赔。

但，现在村里整天喊着要加大退市力度，一年退市四五十只股票，他们还嫌少，总想着多退市一些股票。

在这种情况下，股票的风险急剧增加，跌起来深不见底，例如保力新竟然跌至一毛钱，哪怕股民在一块钱的价位去抄底，也会亏损90%！

不知道股票的底在哪里，就比较心虚，不敢买。

相比之下，期货有一个优点，那就是有底。

股票可以一直跌到退市，破产清零，但期货价格是不会一直跌的，例如生猪期货，指望它跌到1000元绝对是不可能的。

梦想花1000元买16吨活猪，肯定是白日做梦。

别说跌到1000元，哪怕跌破元都很难，因为猪企的成本价对生猪期货有着极强的支撑性。

在期货市场，一般来说，生产企业的成本价被视为铁底。

对于生猪期货而言，它的底就是牧原股份的养猪成本，这是最为核心的指标，至于其它因素，比如能繁母猪数量、猪瘟、供求关系，基本上可以忽略不计，这些消息根本不用看，看的越多亏的越多。

为什么要把牧原股份的成本价作为核心指标呢？

因为各大猪企当中，牧原的成本最低，只要牧原亏损，那么所有的猪企都亏损，这时候猪企自然会降低产能，提振猪价，否则养的越多，亏的越狠。

在这个时候做多生猪期货，短线不好说，但长期而言肯定是赚钱的。

钱金打开牧原股份的财报，只见一季报显示，牧原股份在2024年1-2月的生猪养殖平均成本为12.5元/kg，加上税费，则完全成本在15.8元/kg。

它的意思是，如果不用缴税的话，生猪价格在12.5元/kg刚好保本，合元/吨。

考虑到税收因素，则成本增加到15.8元/kg，合元/吨。

由此得出结论，生猪期货的底部区域是至元之间。

所以，如果一个人想做多生猪期货的话，那么，他的买入价必须低于元，这样才比较安全。

近年来，生猪期货的两次大底都在元左右，足以说明这个规律的准确性。

现在的期货价格是元左右，明显高于成本价，此时做多就有风险。

并不是说，生猪期货价格不会上涨，也许会涨到、甚至元/吨，但这是无法预测的，完全靠运气。

凭运气去做期货，等同于赌博！运气好，短期也能赚一笔，但是有风险，长期而言，必然是亏钱的。

当然，牧原的养猪成本不是一成不变的，随着水价、电价、饲料价格的上涨，牧原股份的成本也会逐年增加，因此生猪期货的底部区域也会逐年升高。

这是期货最底层的逻辑。

期货实行保证金制度，也就是杠杆交易，这是一把双刃剑。

它增加了风险，但是也放大了收益。

以生猪期货为例，现在的价格是元/吨，一手是16吨生猪，那么一手合约的价值就是*16=元。

买入一手生猪期货，就等于拿出元买了16吨活猪。