钱金为两位股民讲解可转债的底层逻辑。

据钱金所说，虽然股票发行改为注册制，但可转债的发行依旧是审核制，这意味着可转债的审核比较严格。

能够发行可转债的公司都是从上市公司里选拔出来的质地相对较好的企业，而不是什么垃圾公司都能发行可转债。

公司质地好，就意味着风险相对较小。

另外，可转债本身是一种债券，具有债券属性。

公司发行完股票，圈完钱就可以不管股价涨跌。

但，公司领导们却很关心可转债的走势，因为可转债每年要支付利息。

钱金拿出手机，随便找到一只可转债，说道：“你们看，丰山转债的条款里写的清清楚楚，第一年利率是0.3%，第二年是0.6%，而且每年都在递增，至第六年的利率是3%！”

“明白了吧，可转债作为一种债券，上市公司每年都要给投资者支付利息的。”

两位股民说道：“每年0.3%到3%的利率也不高啊！”

钱金笑道：“利率虽然不高，但是丰山转债五个亿的规模，一年哪怕是1%的利息就是500万的支出！最要命的是，可转债作为债券，就类似于银行贷款，它有时间上的限制。总共只有六年的期限，到期之后必须连本带息的还钱。”

两位股民看了一眼丰山转债的价格是123元，便问：“那我现在以123元的价格买入丰山转债，是不是说到期之后一定可以收回123元的本金加上利息。”

钱金摇摇头，道：“非也，非也。可转债有一个很重要的指标是到期赎回价。”

钱金指着丰山转债的到期赎回价，说道：“你看，这上面清清楚楚的写着到期赎回价是115元。意思就是说，持有到期的话，上市公司会按照115元的价格把可转债从你手中赎回。”

“这个到期赎回价是固定不变的，无论你以200元还是以80元的价格买入丰山转债，只要持有到期，最终的赎回价都是115元。”

两位股民直摇头：“不划算，不划算。现在的价格是123元，持有几年到期，按照115元的价格赎回，那我还亏钱呢！虽然这几年有利息，但是利息太低，根本弥补不了亏损。除非丰山转债的价格低于115元，买了还划算一点。”

钱金笑道：“咱们先不考虑收益，只考虑安全性。可转债是不是比股票安全一点？一些人买入股票亏损百分之五十以上，几年都不能解套，而可转债至少保证最后以115元的价格进行赎回，再加上这几年的利息，再亏也亏不了多少钱。”

“一些人常说可转债上不封顶，下有兜底。其中这下有兜底，就是指它的债券属性，到期后，公司会赎回可转债，从而保证投资者不会吃大亏。”

两位股民还是心存疑虑，问道：“那如果到期后，公司没有钱还债咋办？毕竟现在的老赖比较多，是个人都想欠钱不还。”